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「上海期货配资」广发基金李巍:价值为本 以多元策略甄选优质资

配资公司 网上配资 2021年02月01日

临近春节,A股波动有所加大,个股分化格局延续。港股在连续上涨后,也展开了3万点大关“争夺战”。2021年,A股和港股将有哪些投资机遇?

对此,广发基金策略投资部负责人李巍表示,他对资本市场的长期机遇充满信心:“在结构转型和产业升级的大背景下,国内经济正步入高质量发展阶段,大消费、先进制造、泛科技等长期空间大的行业中,都有机会成长出大市值的公司。”

在李巍看来,推动A股上涨的长期因素和核心驱动力依然存在,包括居民资产配置向权益类资产转移、外资持续增加中国资产的配置比例、政策导向支持资本市场的发展等。从中短期的角度来看,今年市场波动可能会有所加大,投资需降低收益预期。

对于2021年的布局方向,李巍表示,中长期仍然看好长期空间大、商业模式好、进入壁垒高的优质赛道,具体到细分赛道,他看好以消费领域为大后方,增长确定性较强、空间较大的新能源、云计算、军工等行业。至于投资方式,李巍的建议是淡化择时,坚守好赛道,优选投资标的。

李巍自2005年北京大学毕业后进入证券行业,具有15年从业经验,是业内少有的任职年限超过9年的基金经理。Wind数据显示,截至1月25日,他自2011年9月管理广发制造业精选以来,累计回报496%,年化回报21%;他自2016年1月管理广发新兴产业以来,累计回报217%,年化回报26%。

2月1日起,拟由李巍管理的新基金广发聚鸿六个月持有期混合(A类:011138,C类:011139,E类:011140)将在中国银行、广发基金直销等渠道发行。该基金可投资于股票资产占基金资产的比例为 60-95%,其中投资于港股通标的股票的比例不得超过股票资产的 50%。

价值为本 以多元策略甄选优质资产

作为一名拥有15年投研经验的资深基金经理,李巍形成了以价值为基础的成长股投资风格,构建了一套成熟稳定的投资体系。他认为不同细分赛道的选股逻辑不同,其中最重要的筛选标准是稀缺性和不可替代性。

问:用一个关键词来形容你的投资特点?

李巍: 我想用“多元”这个词。我认为,宏观经济、行业以及公司都有自身的发展周期,评估企业价值的维度应该要更加多元,不仅要看未来两三年的利润增长,也要评估产业变化趋势、行业周期、企业的商业模式、竞争格局、增长的稳定性等,这些都会影响到企业的长期价值。所有投资都应该以企业价值作为主要依据,这是价值投资最核心的要素。

问:你是如何以价值为本来挑选标的?

李巍: 我有一套成熟的投资体系,目的是更全面地评估企业价值,包括盈利能力、盈利质量、成长性和确定性四个维度。在本质上,盈利能力、盈利质量、成长性都可以用财务指标量化,我先从这三个偏量化的维度进行筛选,然后通过生命周期、商业模式、管理层的能力、治理结构等偏定性的因素,来提升对不确定性的判断。

问:你对细分行业的选股逻辑有什么不同,能否举例说明一下?

李巍: 每个细分行业的选股逻辑有所不同,其中最重要的是看哪个环节最稀缺、最不可替代。

如果是资源类的行业,我会更看重企业的资源占有量,因为现在正处于大变局的时代,如果企业想要大幅扩张,就意味着要去获取新的资源,特别是在新技术领域。在这个过程中,企业家的战略眼光和管理能力就显得非常重要,挑选公司时需要重点观察。

如果是偏传统的行业,在行业本身没有太大增长的情况下,选公司就要找行业里最强、最优质的龙头企业,获取市场份额提升、盈利稳定增长带来的回报。我相信,投资回报来源于企业价值的增长,投资基本面优质的企业,可以分享其利润增长和价值增长所带来的市值增长。

归根结底,最重要的还是企业本身是否具有核心竞争力,是否能构筑起针对竞争者的强大壁垒。

问:站在当前时点,你会选择哪些赛道进行投资?

李巍: 首先,我中长期看好长期空间大、商业模式好、进入壁垒高的优质赛道,例如医药、消费、TMT、高端制造以及部分化工细分行业。具体而言,我会以消费领域为根基,叠加相对确定性强、空间大的新能源和云计算领域。

另外,我会根据行业的打分或景气度变化,通过行业轮动或个股持仓比例的动态调整来优化组合,兼顾短期和中长期的收益。性价比高的方法是坚守自己的核心能力圈,保持长期的专注和积累,然后慢慢扩大能力圈。

长期看好两条主线:新能源和先进制造 

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